Monday, January 23, 2017

本益比 price-earning ratio

  • PE (price-earning ratio) 本益比--- 股價除以公司的盈餘, 得到本益比, 報紙上每天都會刊出本益比; 在考慮是否買某家公司的股票時, 本益比有助於投資人判斷這檔股票是便宜或是貴; 不同產業的本益比大不相同, 不同公司的本益比也不同---宜比較一家公司當年的本益比和歷史本益比; 若一般股票的平均本益比大約為16倍, Disney本益比為23倍, 和一般股票相比, 顯得貴了一點; 但因過去15年內, Disney 的本益比在12到40之間起伏, 以歷史標準來看, 目前23倍的本益比並不離譜, Disney比一般股票貴, 是因為其善於創造優異的表現
  • 股價每股100元的IBM可能是或不是便宜貨, 完全要看IBM的盈餘而定。若IBM今年每股賺10元 (盈餘), 你以100元買進 (股價), 成本是盈餘的10倍, 100/10=10, 本益比為10, 以目前的市場來看, 本益比10很便宜; 唯若每股只賺1元 (盈餘),你用100元買進,成本是盈餘的100倍, 100倍的本益比實在太高了   
  • 投資人應找出未來多年盈餘可以成長的公司, 長期以來, 股價一年平均上漲約8%絕非意外, 原因是企業盈餘大致上每年平均增加8%, 另外還要發於3%的股利, 是故, 你的年度報酬率會達到11 %

平均本益比
  • 若你選取一大堆公司, 把所有公司的股價加起來, 除以公司盈餘之和, 得到平均本益比, wall street 用Dow Jones 股價指數, S and P 500 股價指數與其他指數, 計算本益比, 得到"大盤本益比" 或" 大盤價格"
  • 了解大盤本益比很有用, 你可從中知道任何時候, 投資人願意付出多少價格 (股價), 換取企業盈餘, 大盤本益比會起起伏伏, 但通常在10到20倍內升降
  • 可拿你想購買公司的本益比與大盤本益比相比較, 若大盤本益比為16, 某公司本益比為11, 意謂該公司比一般公司好多了
  • 公司盈餘成長越快, 投資人越願意付出高價,換取這種盈餘, 例如積極奮進, 歷史較短的公司平益比超過20倍, 即為此道理, 因大家認為這種公司會有傑出表現, 願意付出較高的價格, 擁有股票
  • 歷史較久, 地位穩固的公司本益比大約在15倍以下, 和盈餘相比, 這種公司的股價比較便宜, 因為大家認為地位穩固的公司會步履蹣跚, 不會有特殊表現
  • 有些公司的盈餘穩定增加, 屬於成長公司
  • 有些公司的盈餘不穩定, 為暴窮暴富類型, 為循環性公司, 只有在某種經濟情況中才有優異表現, 汽車,鋼鐵,重工業即如此, 這種公司的本益比低於穩定成長的公司, 因為其表現不穩定, 不同年度的獲利要看經濟狀況而定, 但經濟狀況卻很難預測

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